一边是用户退货率居高不下，一边是资本疯狂下注。AI眼镜，可能是当下科技消费领域最分裂的品类。
一季度全球卖了356万副，增速翻倍，然而部分渠道退货率干到60%。行业平均30%，直播能干到40%到50%。功能堆了200多个，用户长期用的不到6%。
另一边的画风完全不同：XREAL累计融资23亿冲刺IPO，雷鸟拿了超10亿，Rokid估值站上高位，2025年赛道融资超300亿。
同一个品类，两副面孔。谁的判断是对的？
资本在赌什么？入口迁移
高通CEO阿蒙说，2026年是“AI代理之年”，AI眼镜有望逐步取代手机。
这话听着耳熟。Rokid创始人祝铭明2020年就预言“5年后眼镜取代手机”，到了2025年，现实是“更多时候只当蓝牙耳机用”。Vision Pro叫停，苹果转攻轻量级AI眼镜。
资本还在下注。因为底层逻辑没变——互联网竞争的核心就是入口。PC时代是操作系统，移动时代是手机。AI时代，AI的核心诉求是持续在线、全域感知、即时响应。在所有硬件里，眼镜的“伴随式”交互——始终戴在脸上，无需掏出解锁——比手机的“中断式”交互有天然优势。
全球超20亿人戴眼镜，这个品类不需要教育“为什么要戴”，只需要解决“戴什么”。巨头们赌的是——AI眼镜成为继手机之后的下一个计算平台。
这个赌局，九死一生
入口级赛道，赢家通吃。复盘手机时代，操作系统层面Android和iOS拿走了行业90%以上的利润。硬件层面，巅峰期上百个品牌，今天活着的还有几个？
AI眼镜大概率复制这个剧本。一旦格局确定，后来者几乎没有翻盘机会。今天押注的几十家公司里，最终可能只活两三家。
更残酷的是，大部分玩家熬不到那天。XREAL招股书显示，主力产品销量从13万台跌到不到2万台，三年累计亏损20亿，账上现金一度只够撑半年。
融资再多，也扛不住持续失血。资本赌的是——万一投中了最终赢家，回报百倍千倍。但对大多数玩家，结局是黎明前耗光弹药。
机会极大，存活率极低。这就是入口级赛道最残忍的地方。
2026年，这个逻辑跑通了吗？
vivo做了半年demo叫停项目，判断是“当下很难做出差异化”。小米则把二代AI眼镜年出货预期从30万下调到12万。
为什么卖不动？用户退货背后，其实是三层卡点：
第一层，硬件没过“戴得住”这关。
“不可能三角”——重量、续航、性能。主流走“端边云”架构，重量确实压下来了。影目Go 3压到53克，最新的干到34克，很接近普通眼镜了。
普通眼镜戴上几乎没感觉，AI眼镜多了几十克，加上发热，戴久了照样压鼻梁。一位供应链人士透露，退回来的机器里，压鼻梁和续航投诉占了相当大的比例。生理舒适标准是30克以内，显然还有距离。
第二层，没有“非戴不可”的场景。
手机靠微信和抖音引爆。智能眼镜呢？翻译、导航、拍照，手机加耳机都能干。AI眼镜做了很多事，但没有一件是只有它才能做的。
“我拿它干嘛？”这是大多数用户退货前没说出口的那句话。
另外，产品也同质化严重。供应链高度集中，小米和小度的产品功能重合度超80%。用户不知道选谁，也不知道买了能干嘛。
第三层，隐私是个隐形天花板。
AI眼镜带摄像头，外观跟普通眼镜差不多，别人不知道你在拍他。今年高考多地直接禁了。电商平台“遮光贴”几块钱就能挡住指示灯，销量还不低。行业标准、法律法规都还在空白期。
行业怎么破局？三种打法，各有命门
有人做减法死磕基础体验，比如雷鸟V4停掉新功能开发，把重量压到38克、续航做到全天候。风险是如果杀手场景明年来了，功能储备跟不上。
有人借传统渠道降低决策门槛，阿里千问AI眼镜跟吴良材合作开旗舰店，配镜服务拉低退货率。但渠道解决了“买”，解决不了“用”。
还有人赌带显示的AR眼镜，XREAL则是代表，然而主力产品销量从13万跌到2万，三年亏20亿。它赌的是技术成熟那天抢下生态位，风险是弹药不够烧到那天。
三条路都有可能跑通，也都有可能倒在半路。但眼下来看，做减法的路径最务实——先把基础体验做到位，熬到杀手场景出现，比赌一个不确定的技术时间表更靠谱。
写在最后
杰哥认为，资本赌的方向没错——入口迁移确实是趋势。但很可能赌早了五年。
手机时代的芯片、传感器、显示技术、电池密度，经过近十年迭代才支撑起今天的体验。AI眼镜要真正成为一个称职的“新入口”，需要轻量化到30克以内、续航全天候、显示真正可用。拐点可能在2030年前后。
这五年里，大部分玩家会倒在黎明前。能活下来的，是那些现金流健康、产品扎实、在垂直场景里已经跑通闭环的公司——用今天的收入熬过等待期，等真正的“iPhone时刻”来临时，手里有粮，身上有活。
不妨先解决好鼻梁上的酸胀感，再谈取代手机的事。
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